lunes, 2 de febrero de 2026

Imacec de diciembre supera las expectativas del mercado.

 Esta mañana el Consejo del Banco central dio a conocer que el Imacec de diciembre de 2025 creció 1,7% en comparación con igual mes del año anterior (Tabla 1) lo que supera las expectativas del mercado que esperaba un crecimiento bajo o del 1%.

Por otro lado, la serie desestacionalizada también mostró un aumento del 0,6% respecto del mes precedente y 1,3% en doce meses lo que también sorprendió pues el mercado, esperaba una leve contracción de este indicador.

Cabe señalar que diciembre de 2025 registró la misma cantidad de días hábiles que diciembre de 2024.

El resultado del Imacec se explicó por el crecimiento de los servicios y del resto de bienes, lo que fue en parte compensado por la menor producción de la minería (Gráfico 1). En tanto, el aumento del Imacec en términos desestacionalizados fue impulsado por el resto de bienes y el comercio (Gráfico 2). El Imacec no minero presentó un crecimiento anual de 3,0%, mientras que en términos desestacionalizados creció 0,8% respecto del mes anterior y 2,5% en doce meses.

Análisis del Imacec por actividad

1. Producción de bienes

La producción de bienes cayó 0,9% en términos anuales, resultado que fue incidido por la menor producción de la minería, en particular de cobre. Compensaron parcialmente lo anterior, el resto de bienes y la industria, que crecieron 2,3% y 2,0%, respectivamente. En el resto de bienes destacó el desempeño de la actividad agropecuario-silvícola, mientras que en la industria lo hizo la elaboración de alimentos.

En términos desestacionalizados, la producción de bienes presentó un aumento de 0,8% respecto del mes precedente, explicado principalmente por el resto de bienes.

2. Comercio

La actividad comercial presentó un aumento de 6,6% en términos anuales. Todos sus componentes presentaron resultados positivos, destacando el crecimiento del comercio mayorista, que fue impulsado por las ventas de alimentos y maquinaria y equipos. 

El resultado del comercio automotor, en tanto, se explicó por las mayores ventas de vehículos, mientras que en el minorista, destacaron las ventas en establecimientos especializados de vestuario, almacenes de comestibles y a través de plataformas de venta online.

Las cifras desestacionalizadas mostraron un crecimiento de 2,3% respecto del mes anterior, incidido por el comercio mayorista y automotor.

3. Servicios

Los servicios aumentaron 2,2% en términos anuales, resultado que se explicó principalmente por el desempeño de los servicios personales, en particular de salud. En menor medida, los servicios empresariales también contribuyeron al crecimiento de la agrupación.

Las cifras ajustadas por estacionalidad presentaron un crecimiento de 0,2% respecto del mes precedente, determinado por el desempeño de los servicios de transporte.

IMACEC

El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMACEC), tal como su nombre lo indica, es un índice representativo de la actividad económica de Chile, abarcando alrededor del 90% de los bienes y servicios que componen el PIB del país y emulando por lo tanto parte de su comportamiento; lo anterior permite acceder con mayor frecuencia que aquella con la cual se hace entrega de las cifras de producto a información sobre el comportamiento de la economía.

Este índice que comenzó a darse el año 1983, es publicado por el Banco Central de Chile el primer día hábil de cada mes. 

Conforme al calendario de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, la estimación del PIB para el año 2025, así como las revisiones al primer, segundo y tercer trimestre, serán difundidas el próximo miércoles 18 de marzo.

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