Según información entregada por el Banco Central de Chile el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) de enero 2026 0,1% en comparación con igual mes del año anterior (Tabla 1) situandolo por debajo de las expectativas del mercado que estimaba que se situaría en torno al 1%.
La serie desestacionalizada
aumentó 0,2% respecto del mes precedente y 0,5% en doce meses. El mes registró
un día hábil menos que enero de 2025.
El resultado del Imacec se
explicó por la caída de la producción de bienes, lo que fue compensado en parte
por el desempeño de los servicios (Gráfico 1). Estos últimos, en tanto,
impulsaron el resultado del Imacec en términos desestacionalizados (Gráfico 2).
El Imacec no minero no
presentó variación anual, mientras que en términos desestacionalizados creció
0,1% respecto del mes anterior y 0,7% en doce meses.
Según análisis de los mercados, esto
podría deberse a que el año se inició con un retroceso de la producción
industrial y señales mixtas entre sectores, además, que el Índice de Producción
Industrial (IPI), volvió a anotar números rojos en su medición interanual.
Lo anterior, ya se vislumbraba cuando el Instituto Nacional de Estadísticas informó
que el Índice de Producción Industrial (IPI)
cayó 1,6% en doce meses en enero de 2026, con incidencias negativas en dos
de sus tres componentes, de acuerdo con el comunicado
emitido por el INE sobre el IPI de enero.
Análisis del Imacec por actividad
1. Producción de
bienes
La producción de
bienes cayó 1,5% en términos anuales, resultado que fue incidido por todos sus
componentes. En la industria se registró una menor elaboración de productos
químicos y de alimentos, mientras que en el resto de bienes la caída fue
explicada por la actividad agropecuario-silvícola. Por su parte, la minería
disminuyó en línea con una menor extracción de cobre.
En términos
desestacionalizados, la producción de bienes presentó una disminución de 0,7%
respecto del mes precedente, explicada principalmente por el resto de bienes.
2. Comercio
La actividad comercial
presentó un aumento de 0,4% en términos anuales. Este resultado fue explicado
por el comercio minorista y automotor, lo que fue compensado en parte por
menores ventas mayoristas. En el primero se registraron mayores ventas en almacenes
de comestibles, en establecimientos especializados de vestuario y a través de
plataformas de venta online. El comercio automotor, por su parte, creció en
línea con las ventas de vehículos. Finalmente, el comercio mayorista cayó por
menores ventas de alimentos, en particular, de las exportadoras de frutas.
Las cifras
desestacionalizadas mostraron una contracción de 0,1% respecto del mes
anterior, incidida por el comercio mayorista.
3. Servicios
Los servicios
aumentaron 1,4% en términos anuales, resultado que se explicó principalmente
por el desempeño de los servicios personales, en particular de salud.
Las cifras ajustadas
por estacionalidad presentaron un crecimiento de 0,8% respecto del mes
precedente, determinado por los servicios personales.
Conforme al calendario de difusión de las cifras de Cuentas Nacionales, la estimación del PIB para el año 2025 y las revisiones de los años 2023 y 2024, serán difundidas el próximo miércoles 18 de marzo. Las series del Imacec se revisarán en coherencia con las nuevas cifras.
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