En su Reunión de Política
Financiera, el Consejo del Banco Central de Chile decidió continuar la
convergencia del Requerimiento de Capital Contracíclico (RCC) a su nivel
neutral, fijándolo en 1% de los activos ponderados por riesgo (APR) desde el
actual 0,5% en un plazo de 24 meses. La decisión fue adoptada por unanimidad de
sus miembros.
La RPF del primer semestre de
2026 se enmarca en un entorno donde los riesgos para la estabilidad financiera
global se mantienen elevados.
En particular, preocupa la
posible intensificación de la guerra en Medio Oriente o los efectos que pueda
tener sobre la inflación y el crecimiento mundial.
Esto se suma a otras tensiones
geopolíticas e institucionales que continúan presentes. Además, persisten
importantes vulnerabilidades financieras, asociadas al alto endeudamiento
fiscal, las elevadas valoraciones de activos financieros riesgosos y las dudas
por la creciente importancia de los Intermediarios Financieros no Bancarios
(IFNB).
El principal riesgo para la
estabilidad financiera global proviene de un deterioro abrupto de las
condiciones financieras, el cual puede tener origen en diversas combinaciones
de desarrollos adversos en la economía mundial.
A nivel local, los mercados
financieros han mostrado movimientos acordes con las tendencias globales y no
se han observado anomalías en los mecanismos de formación de precios. Por su
parte, las vulnerabilidades financieras de los hogares y empresas se mantienen
acotadas. Lo anterior permitiría que, de materializarse un shock externo, el
sistema financiero opere sin grandes disrupciones.
Durante los últimos meses, el
crédito bancario ha continuado mostrando signos de recuperación con tasas de
expansión positivas en las distintas carteras de crédito comercial, de consumo,
y de vivienda, descontando efectos del tipo de cambio.
Distintos antecedentes como la
Encuesta de Crédito Bancario (ECB), el Informe de Percepción de Negocios y
estimaciones internas dan cuenta que el ciclo reciente del crédito ha estado
determinado por factores de demanda, en línea con sus fundamentos, y sin
evidencia de que el capital de los bancos esté restringiendo el crédito.
La rentabilidad del sistema
bancario se ubica sobre su promedio histórico, lo que ha permitido generación
orgánica de capital y mayores repartos de dividendos. Los indicadores de mora
se mantienen estables mientras el gasto en provisiones de nuevos créditos se ha
reducido, señalizando una visión de menor riesgo prospectivo por parte de la
banca.
Su costo de fondeo se comporta
con normalidad, con fuentes estables de financiamiento y tasas de interés
similares a las del semestre anterior.
La banca muestra holguras de
capital que le permitirían no solo enfrentar un escenario de tensión, sino que
también acomodar la convergencia del RCC manteniendo un flujo de crédito acorde
con la evolución de la economía. A febrero de este año las holguras de CET1
ascendían a 3,2% de los APR. De esta forma, la banca cuenta con holgura de
capital suficiente para acomodar el incremento del RCC en el horizonte
contemplado y seguir proveyendo un flujo de crédito consistente con el
desempeño de la economía.
Tras la evaluación de los
antecedentes antes descritos, así como de aquellos contenidos en el IEF del
primer semestre de 2026 —que se dará a conocer mañana—, el Consejo ha decidido
continuar la convergencia al nivel neutral del RCC, fijándolo en 1% de los APR
el cual será exigible en un plazo de 24 meses contado desde la adopción de este
acuerdo. Esta determinación cuenta con el informe previo favorable de la
Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
Conforme al marco de política
dado a conocer en noviembre 2024, el Consejo se mantendrá regularmente
evaluando las condiciones macrofinancieras, el entorno de riesgos, y sus
potenciales consecuencias para el RCC.
La minuta correspondiente a esta RPF se publicará a las 8:30 horas del miércoles 3 de junio. La próxima reunión se efectuará los días 13 y 16 de noviembre de 2026 y el comunicado respectivo será publicado a partir de las 18 horas de este último día. Más detalles sobre el Requerimiento de Capital Contracíclico pueden encontrarse en el siguiente Link.
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