Las cifras entregadas hoy por el INE
ratificaron nuestra expectativa de que junio reportaría un pobre desempeño para
el comercio minorista, con una contracción de -0,9% en 12 meses, luego del
notable repunte del mes previo gracias al evento CyberDay de mayo.
Con ello, el comercio minorista cerró su
peor semestre de los últimos 10 años, con un avance de tan solo 0,5% en 12
meses.
El rubro automotriz profundizó su caída,
con un retroceso de 10,3% en 12 meses durante junio y un acumulado de -5,1% en
el semestre, ajustando visiblemente su ritmo de actividad después del fuerte
ciclo expansivo de los últimos dos años.
Este proceso se vio agudizado además
por la retirada del efecto que tuvo sobre las ventas del año pasado la entrada
en vigencia de la restricción parcial a vehículos catalíticos, así como el
eventual impacto que puedan estar teniendo las nuevas restricciones que
incorpora el proyecto de la llamada “Ley Uber”.
Junto a lo anterior, la caída en las
ventas de materiales de construcción y mejoramiento del hogar (-4,9%), y el
débil avance de electrónica, equipamiento del hogar y tecnología (1%), se
tradujeron en una fuerte caída en bienes durables en junio, de 4,2%, la peor
desde comienzos de 2015. Los bienes de consumo habitual, en cambio, lograron
números azules, aunque de apenas un 0,1% en junio y un 0,8% acumulado.
Las expectativas para el segundo semestre muestran
una clara mejoría en relación al primero, de la mano de una base de comparación
menos exigente, el impulso del canal online y una paulatina recuperación en la
masa salarial. De este modo, las ventas podrían crecer por sobre 3%, para
cerrar el año en las cercanías del 2% acumulado.
Con el resultado del comercio (minorista y
mayorista), y del resto de sectores productivos, estimamos que la economía
creció en torno a un 1,4% en junio (IMACEC), con lo que el primer semestre
habría cerrado en 1,8%.
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